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财联社12月17日讯（记者 林坚）“国联+民生”并购重组决策慎重过会。业内较为一致的不雅点是，国联证券将来踏进头部券商序列更进一步。12月17日，经上交所2024年第6次并购重组审核委员会审议会议，国联证券刊行A股股份购买民生证券99.26%股份并召募配套资金获上交所重组委审核通过。与此同期，国联证券也发布《国联证券股份有限公司对于刊行股份购买资产并召募配套资金暨关联来往事项赢得上海证券来往所并购重组审核委员会审核通过的公告》。

国联证券发布最新公告

自9月27日获上交所受理后，不到3个月时分，国联民生重组决策即获来往所审核通过，成为新“国九条”后首单券商并购重组过会神情。值得提防的是，最终整合后，国联集团等6名一致活动东谈主为公司控股股东，无锡国资委为公司执行按捺东谈主，来往不会导致上市公司按捺权变更。

上交所并购重组审核委员会2024 年第6 次审议会议效率公告

国联证券与民生证券屡次提到，本次来往能够打造一家业务范围首先、成本实力较强、阛阓影响力较大的大型券商，充分专揽无锡市的产业上风和股东赋能、上海市的金融资源和东谈主才鸠集上风，通过两家公司业务地域疆域的和会、客户与渠谈资源的分享、业务上风的互补与协同，执续优化上市公司业务的结构和区域布局，从而罢了朝上式发展，在日益浓烈的阛阓竞争中取得发展壮大的契机。

据Wind数据，2021-2023年国联证券、民生证券的主要主义排行在40位阁下，举座实力荒芜。若浮浅相加，合并后公司总资产将达到1500亿元，各项排行有望大幅普及。2023年，国联、民生买卖收入分辩位列42、32位，净利润分辩位列38、40位，总资产分辩位列32、44位，合并后公司买卖收入、净利润、总资产将位列25、28、23位。

开源证券首席非银分析师斯文测算，收购后在上市券商排行由35普及至15名，跃升20名，与正大证券（462亿元）体量接近；职权乘数（剔除客户保证金）由4.61倍着落35%至2.99倍，BPS由6.3元/股普及37%至8.7元/股。

具体到业务整合预期方面，投行业务最受眷注。民生证券的投资银行、股权投资等业务具有较强上风。2024年1月至9月，沪深北来往所共审议通过35单IPO神情，触及保荐机构19家快播伦理片，其中民生证券过会神情2单，排行并排第三。业界看来，通过民生证券上风基础，合并后的新公司能快速普及投行及股权投资实力，加固投行业务上风。

圭臬历程、业务整合均有细节“可念念”

本次来往到手完成，“国联+民生”将有望成为中央金融责任会议后获批的第一单券商并购案例以及长三角一体化的示范性案例。

在业内东谈主士看来，本次来往的到手过会，具有典型性和示范性，券商合并重组有助于进一步普及行业举座竞争力、优化资源建立以及促进阛阓健康发展，更有助于增强阛阓主体的信心，为我国成本阛阓的永恒发展注入新的活力。

除了“1+1＞2”的眷注盼望拉满，业界还在眷注的事项至少还有三个方面：

首先，到完成收购并罗致，还有哪些伏击智商需要完成？一是股东变更事宜赢得证监会核准。本年9月，证监会已露馅给与国联证券提交的主要股东或者公司实控东谈主变更央求，同期已给与民生证券变更主要股东或者公司实控东谈主的央求；二是得到证监会的注册答应以过头他温暖联系法律法则或监管部门可能要求的，其他必要的批准、核准、备案好像可要求。

其次，业务整合决策如何鼓动？记者获悉，现在决策依然有所筹备，正待官宣。不错眷注到，本年9月，证监会还给与了国联证券专科子公司诞生央求，这或与业务整合决策联系。

能够明确的是，整合决策将按照监管章程合规进行。

值得一提的是，与之疏通步的，东谈主员、架构的调动也收到眷注。据了解，将在监管机构的率领下，阐发不同行务特色和整合难易程度，严格按照报送的时分盘算安妥鼓动国联证券与民生证券资产、业务、机构、东谈主员的整合责任。

第三方面，记者也提防到，中证协现在正在就《证券公司并表处理拓荒（试行）》征求行业看法。在并表监管试点推论之前，证券公司将连续效力母公司报表监管的法律讲解注解。在此配景下，筹画券商的净成本时，需要从母公司的净资产中扣除对联公司的永久股权投资，这可能导致阛阓对因成立两大子公司而可能产生的净成本压力风险感到担忧。

然而，转头以往的排行和其他文献数据，净成本的筹画可能领受了专项合并的统计口径。这意味着对于资产处理子公司、投行子公司和资产处理子公司，将领受将它们纳入母公司报表的筹画形貌，以此来松开对母公司净成本筹画的潜在影响。

正大证券金融首席分析师许旖珊称，公司净资产范围将踏进行业第16名。展望将在两边整合的基础上进一步增强概述实力，一是与民生证券的投行上风、区域布局酿成协同，普及业务竞争力，二是罗致兼并后大幅普及净成本与概述实力，为永久发展蓄势。

不少券商并购重组正在鼓动中，12月看点多

券商并购重组波澜自2023年10月中央金融责任会议提议训导一流投行和投资机构驱动已赓续清醒，2024年3月证监会进一步提议酿成2家至3产品备海外竞争力与阛阓引颈力的投资银行和投资机构，券商并购重组执续升温。

申万宏源证券非银首席分析师罗钻辉示意，年内证券业并购案例鼓动中的共有8起，地点国资已成为并购重组的伏击力量。并吞实控东谈主旗下的券商股权关系更明确、企业文化和会度较好、合并重组历程相对更为畅达，控股股东不错通过整合里面券商资源，酿成集团化筹谋，更好地做事国度政策。

还有哪些正在拉动进程条？财联社记者进行了最新复盘，这齐讨好在本年12月。

最新的等于“国泰君安+海通”。12月16日，证监会已给与国泰君安证券的《证券公司合并核准》，以及对于海通证券的《证券公司破产、松手、破产核准》联系央求。阐发12月13日晚间，两家公司发布股东大会决议公告，国泰君安证券与海通证券合并重组来往决策等联系议案经股东大会审议，均获高票通过。法律讲解注解现在，合并罗致需赢得上交所审核通过以及证监会的批准、核准、注册。

“西部+国融”也有新动态。12月8日，陕投集团党委通告、董事长李元到国融证券北京总部出席西部证券、国融证券处理层谈话会，陕投集团党委委员、西部证券党委通告、董事长徐朝日追随。对于西部证券并购国融证券，李元示意，陕投集团将高度怜爱，全力撑执和互助西部证券并购责任到手鼓动，在全面尽调、照章依规的前提下，加速鼓动联系决策圭臬和手续办理。他强调，西部证券环节密协同，加速推动后续各项责任，尽早取得证监会核准，罢了股权的牢固交割。

“国信+万和”方面，12月6日，国信证券公告，公司拟通过刊行A股股份的形貌向深圳成本、鲲鹏投资、深业集团、深创投、远致富海十号、成齐交子、海口金控购买其共计执有的万和证券96.08%的股份，来往价钱51.92亿元。这是“国信+万和”初度露馅来往细节。

“浙商+国齐”进程也很快。12月3日，浙商证券收购国齐证券34.25%股权取得本体性发扬。浙商证券发布公告，公司收到国齐证券转发的证监会对于核准国齐证券变更主要股东、实控东谈主的批复文献，核准公司成为国齐证券主要股东，核准公司实控东谈主浙江省交通集团成为国齐证券实控东谈主，对公司照章受让国齐证券19.97亿股股份（占国齐证券股份总和34.25%）无异议。浙商证券入主国齐证券当作飞快，从监管受理、反馈看法到临了的核准，耗时不到5个月。

值得眷注的是，“祥瑞+正大”“华创+太平洋”未有更新的发扬。不外快播伦理片，监管撑执证券业通过并购重组罢了作念优作念强，一定程度上推动股权转让的一样进行，这在后续有望更多响应出来。